鹏华丰利债券型证券投资基金（LOF）     基金搞定东说念主：鹏华基金搞定有限公司     基金托管东说念主：招商银行股份有限公司     论说送出日历：2025 年 7 月 18 日                                             鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说                             §1 病笃领导  基金搞定东说念主的董事会、董事保证本论说所载贵府不存在舛错记录、误导性述说或要紧遗漏， 并对其内容简直切性、准确性和无缺性承担个别及连带的法律包袱。   基金托管东说念主招商银行股份有限公司凭据本基金合同章程，于 2025 年 07 月 17 日复核了本论说 中的财务想法、净值发扬和投资组合论说等内容，保证复核内容不存在舛错记录、误导性述说或 者要紧遗漏。   基金搞定东说念主本旨以淳厚信用、用功守法的原则搞定和应用基金钞票，但不保证基金一定盈利。   基金的过往功绩并不代表其改日发扬。投资有风险，投资者在作出投资方案前应仔细阅读本 基金的招募确认书过火更新。   本论说中财务贵府未经审计。   本论说期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。                            §2 基金家具概况  基金简称             鹏华丰利债券(LOF)  场内简称             鹏华丰利 LOF  基金主代码            160622  基金运作形貌           上市契约型绽放式（LOF）  基金合同成效日          2013 年 4 月 23 日  论说期末基金份额总        6,256,085,953.87 份  额  投资方向             本基金在灵验限度风险、保握恰当流动性的前提下，通过积极主动                   的投资搞定，力求取得卓越基金功绩比拟基准的收益。  投资策略             本基金债券投资将主要选择久期策略，同期辅之以信用利差策略、                   收益率弧线策略、收益率利差策略、息差策略、债券选拔策略等积                   极投资策略，在灵验限度风险、保握恰当流动性的前提下，通过积                   极主动的投资搞定，力求取得卓越基金功绩比拟基准的收益。                   在钞票设立方面，本基金通过对宏不雅经济局面、经济周期所处阶                   段、利率弧线变化趋势和信用利差变化趋势的重心分析，比拟改日                   一定时刻内不同债券品种和债券市集的相对预期收益率，在基金规                   定的投资比例范围内对不同久期、信用特征的券种及债券与现款之                   间进举止态颐养。                   本基金将主要选择久期策略，通过从上至下的组合久期搞定策略，                   以终了对组合利率风险的灵验限度。为限度风险，本基金选择以                   “方向久期”为中心的钞票设立形貌。方向久期的设定区别为两个                              第 2 页 共 17 页                                   鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说             档次：计谋性设立和战术性设立。“方向久期”的计谋性设立由投资             方案委员会细目，主要凭据对宏不雅经济和本钱市集的预测分析决定             组合的方向久期。“方向久期”的战术性设立由基金司理凭据市集短             期要素的影响在计谋性设立事前设定的范围内进行颐养。要是预期             利率下降，本基金将加多组合的久期，直至接近方向久期上限，以             较多地获取债券价钱高潮带来的收益；反之，要是预期利率高潮，             本基金将镌汰组合的久期，直至方向久期下限，以减小债券价钱下             降带来的风险。             收益率弧线的风景变化是判断市集举座走向的依据之一， 本基金             将据此颐养组合长、中、短期债券的搭配。本基金将通过对收益率             弧线变化的预测, 当令选择枪弹式、杠铃或梯形策略构造组合，并             进举止态颐养。             本基金将选择骑乘策略增强组合的握有期收益。这一策略即通过对             收益率弧线的分析，在可选的方向久期区间买入期限位于收益率曲             线较陡峻处右侧的债券。在收益率弧线不变动的情况下，跟着其剩             余期限的衰减，债券收益率将沿着陡峻的收益率弧线有较大幅的下             滑，从而获取较高的本钱收益；即使收益率弧线高潮或进一步变             陡，这一策略也鄙俗提供更多的安全边缘。             本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形，通过正回购将所获             得的资金投资于债券，利用杠杆放大债券投资的收益。             凭据单个债券到期收益率相对于市集收益率弧线的偏离进度，预见             信用品级、流动性、选拔权条件、税赋特质等要素,细目其投资价             值,选拔订价合理或价值被低估的债券进行投资。             中小企业私募债券是在中国境内以非公开形貌刊行和转让，商定在             一如期限还本付息的公司债券。由于其非公开性及条件可协商性，             多量具有较高收益。本基金将深切酌量刊行东说念主资信及公司运营情             况，合理合规及格地进行中小企业私募债券投资。本基金将在投资             过程中密切监控债券信用品级或刊行东说念主信用品级变化情况，勤苦避             免可能存在的债券爽约。 功绩比拟基准      中债总指数收益率 风险收益特征      本基金是债券型证券投资基金，属于具有中低风险收益特征的基金             品种，其永恒平均风险和预期收益率低于股票基金、羼杂基金，高             于货币市集基金。 基金搞定东说念主       鹏华基金搞定有限公司 基金托管东说念主       招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金   鹏华丰利债券     鹏华丰利债券      鹏华丰利债券      鹏华丰利债券 简称           (LOF)A     (LOF)C      (LOF)D      (LOF)E 下属分级基金的场内             鹏华丰利 LOF       -           -            - 简称                    第 3 页 共 17 页                                                   鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说  下属分级基金的交游  代码  论说期末下属分级基       2,872,579,656.02 288,366,297.68 2,980,733,398.49 114,406,601.68  金的份额总和                 份               份               份               份                                                                    风险收益特征同  下属分级基金的风险                风险收益特征同                  风险收益特征同上         风险收益特征同上                            上  收益特征                        上 注：无。                  §3 主要财务想法和基金净值发扬                                                                    单元：东说念主民币元 主要财务想法                   论说期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）               鹏华丰利债券            鹏华丰利债券            鹏华丰利债券           鹏华丰利债券                (LOF)A            (LOF)C            (LOF)D           (LOF)E 额本期利润 值 值 注：1.本期已终了收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除联系用度和信用减值耗损后的余额，本期利润为本期已终了收益加上本期公允价值变动收益等 未终了收益。 回费、基金相易费等），计入用度后本色收益水平要低于所列数字。                             鹏华丰利债券(LOF)A                                              功绩比拟基                      净值增长率      功绩比拟基   阶段     净值增长率①                              准收益率标         ①－③            ②－④                      门径差②       准收益率③                                                  准差④ 以前三个月        1.79%      0.18%        1.53%        0.11%         0.26%         0.07%                                 第 4 页 共 17 页                                              鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说 以前六个月      3.22%     0.18%        0.74%      0.13%     2.48%     0.05% 以前一年       8.15%     0.25%        5.10%      0.12%     3.05%     0.13% 以前三年      12.99%     0.18%       16.28%      0.10%    -3.29%     0.08% 以前五年      25.80%     0.16%       25.28%      0.09%     0.52%     0.07% 自基金合同 成效起于今                         鹏华丰利债券(LOF)C                                           功绩比拟基                    净值增长率     功绩比拟基  阶段     净值增长率①                            准收益率标      ①－③       ②－④                    门径差②      准收益率③                                             准差④ 以前三个月      1.69%     0.18%        1.53%      0.11%     0.16%     0.07% 以前六个月      3.01%     0.18%        0.74%      0.13%     2.27%     0.05% 以前一年       7.73%     0.25%        5.10%      0.12%     2.63%     0.13% 自基金合同 成效起于今                         鹏华丰利债券(LOF)D                                           功绩比拟基                    净值增长率     功绩比拟基  阶段     净值增长率①                            准收益率标      ①－③       ②－④                    门径差②      准收益率③                                             准差④ 以前三个月      1.79%     0.18%        1.53%      0.11%     0.26%     0.07% 以前六个月      3.21%     0.18%        0.74%      0.13%     2.47%     0.05% 自基金合同 成效起于今                         鹏华丰利债券(LOF)E                                           功绩比拟基                    净值增长率     功绩比拟基  阶段     净值增长率①                            准收益率标      ①－③       ②－④                    门径差②      准收益率③                                             准差④ 以前三个月      1.67%     0.18%        1.53%      0.11%     0.14%     0.07% 以前六个月      2.98%     0.18%        0.74%      0.13%     2.24%     0.05%                              第 5 页 共 17 页                                         鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说 自基金合同 成效起于今 注：功绩比拟基准=中债总指数收益率。 率变动的比拟                          第 6 页 共 17 页                                     鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说 注：1、本基金基金合同于 2013 年 04 月 23 日成效。2、收尾建仓期收尾，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中章程的各项比例。 注：无。                     §4 搞定东说念主论说             任本基金的基金司理期限 证券从业  姓名    职务                                    确认              任职日历  离任日历  年限                      第 7 页 共 17 页                                             鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说                                          王石千先生,国籍中国,经济学硕士,11                                          年证券从业训诲。2014 年 7 月加盟鹏华                                          基金搞定有限公司，历任固定收益部高                                          级债券酌量员、债券投资一部基金经                                          理、副总司理/基金司理。现担任多元资                                          产投资部总司理/基金司理。2018 年 03                                          月于今担任鹏华双债加利债券型证券投                                          资基金基金司理, 2018 年 04 月至 2020                                          年 02 月担任鹏华纯债债券型证券投资基                                          金基金司理, 2018 年 04 月于今担任鹏                                          华丰利债券型证券投资基金（LOF）基金                                          司理, 2018 年 07 月于今担任鹏华可转                                          债债券型证券投资基金基金司理, 2018                                          年 10 月至 2019 年 11 月担任鹏华信用增                                          利债券型证券投资基金基金司理, 2018                                          年 11 月于今担任鹏华弘盛纯真设立羼杂                                          型证券投资基金基金司理, 2019 年 07                                          月至 2024 年 04 月担任鹏华双债保利债                                          券型证券投资基金基金司理, 2019 年 09 王石千 基金司理 2018-04-12   -        11 年                                          月至 2020 年 12 月担任鹏华丰饶如期开                                          放债券型证券投资基金基金司理, 2019                                          年 09 月至 2021 年 10 月担任鹏华永泽                                          金司理, 2020 年 07 月于今担任鹏华安                                          惠羼杂型证券投资基金基金司理, 2020                                          年 07 月于今担任鹏华安睿两年握有期混                                          合型证券投资基金基金司理, 2021 年 02                                          月于今担任鹏华安悦一年握有期羼杂型                                          证券投资基金基金司理, 2021 年 11 月                                          至 2024 年 06 月担任鹏华安颐羼杂型证                                          券投资基金基金司理, 2022 年 08 月至                                          今担任鹏华永泽 18 个月如期绽放债券型                                          证券投资基金基金司理, 2022 年 09 月                                          于今担任鹏华畅享债券型证券投资基金                                          基金司理, 2023 年 02 月至 2025 年 06                                          月担任鹏华丰实如期绽放债券型证券投                                          资基金基金司理,王石千先生具备基金从                                          业经历。 注：1. 任职日历和离任日历均指公司作出决定后肃穆对外公告之日；担任新成立基金基金司理 的，任职日历为基金合同成效日。2. 证券从业的含义纳降行业协会对于从业东说念主员经历搞定主意 的联系章程。                           第 8 页 共 17 页                                    鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说 注：本基金基金司理未兼任私募钞票搞定洽商投资司理。   论说期内，本基金搞定东说念主严格盲从《证券投资基金法》等法律法例、中国证监会的关联章程 以及基金合同的商定，本着淳厚守信、用功守法的原则搞定和运作基金钞票，在严格限度风险的 基础上，为基金份额握有东说念主谋求最大利益。本论说期内，本基金运作合规，不存在违背基金合同 和毁伤基金份额握有东说念主利益的步履。   论说期内，本基金搞定东说念主严格推论公正交游轨制，确保不同投资组合在酌量、交游、分拨等 各要领得到公正对待。公司对不同投资组合在不同本事窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向 交游价差进行专项分析，未发现不公正对待各组合或组合间相互利益运送的情况。   论说期内，本基金未发生罪犯违纪且对基金财产形成耗损的相称交游步履。本论说期内未发 生基金搞定东说念主搞定的统统投资组合参与的交游所公开竞价同日反向交游成交较少的单边交游量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。 相互加征关税布景下，中国宏不雅经济濒临的不细目性加多，央行教悔短端资金利率下降，且在 5 月份进行降息，鼓励反璧券市集收益率的下行。瞻望 2025 年三季度，我海外需回落压力可能加 大，国内宏不雅政策可能基本保握稳当，举座经济环比下行压力可能加多，债券市集收益率仍可能 趋向下行。 度，4 月份中好意思相互加征关税导致市集出现狂躁性抛售，随后见底反弹；跟着后续中好意思进行谈 判、关税战降温，市集风险偏好冉冉确立，投资者握续设立银行股为代表的价值红利类股票，小 微盘股票也得到了量化资金的握续增握。瞻望 2025 年三季度，国内经济和物价环比压力可能有 所加多，关税豁免到期背濒临再度谈判，市集不细目性仍存，但股票市集总体仍然会受益于低利 率环境、风险偏好确立以及科技产业趋势，具备结构性契机。                     第 9 页 共 17 页                                              鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说 仍然受益于相对焦炙的转债供给和握续加多的转债设立需求，且可转债市集中银行转债和小微盘 转债占比拟大，比拟受益于股票市集面前的立场发扬。瞻望 2025 年三季度，转债市集的设立需 求仍有加多可能，新增供给已经较少，转债估值易上难下的样子仍可能握续，股性转债的发扬可 能会优于债性转债。       论说期内本基金以握有中高评级信用债和可转债为主。债券方面，本基金保握了中等偏长的 久期；转债方面，本基金保握了较高的可转债仓位，在 4 月市集下逾期增握了可转债，对可转债 的握仓个券进行了颐养。       收尾本论说期末，本论说期 A 类份额净值增长率为 1.79%，同期功绩比拟基准增长率为 1.53%； C 类份额净值增长率为 1.69%，同期功绩比拟基准增长率为 1.53%；D 类份额净值增长率为 1.79%， 同期功绩比拟基准增长率为 1.53%；E 类份额净值增长率为 1.67%，同期功绩比拟基准增长率为       无。                        §5 投资组合论说                                                         占基金总钞票的比例 序号              名堂                金额（元）                                                            （%）        其中：股票                                       -                 -        其中：债券                      7,753,014,661.95               97.74             钞票撑握证券                                 -                 -        其中：买断式回购的买入返售金融资                                                    -                 -        产                          第 10 页 共 17 页                                                       鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说 注：无。 注：无。 注：无。  序号                债券品种          公允价值（元）                占基金钞票净值比例（%）           其中：政策性金融债                 166,903,808.22                         2.36 注：其他为所在政府债。 序号     债券代码          债券称号        数目（张）       公允价值（元）          占基金钞票净值比例（%）      明细 注：无。 注：无。                                   第 11 页 共 17 页                                           鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说 注：无。   本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。   本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 在论说编制日前一年内受到公开指责、处罚的情形   国度开采银行在论说编制日前一年内受到国度金融监管总局北京监管局的处罚。 杭州银行股份有限公司在论说编制日前一年内受到国度金融监督搞定总局浙江监管局、国度外汇 搞定局浙江省分局的处罚。 以上证券的投资已推论里面严格的投资方案经由，相宜法律法例和公司轨制的章程。   本基金投资的前十名证券莫得超出基金合同章程的证券备选库。  序号           称号                          金额（元）  序号     债券代码       债券称号       公允价值（元）          占基金钞票净值比例（%）                           第 12 页 共 17 页                                          鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说                         第 13 页 共 17 页                                          鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说                         第 14 页 共 17 页                                                   鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说 注：无。    由于四舍五入的原因，投资组合论说中数字分项之和与系数项之间可能存在尾差。                         §6 绽放式基金份额变动                                                                           单元：份                       鹏华丰利债券         鹏华丰利债券           鹏华丰利债券           鹏华丰利债券 名堂                        (LOF)A         (LOF)C           (LOF)D           (LOF)E 论说期期初基金份额总和 2,902,329,533.67 185,595,856.26 1,387,370,116.45 98,178,838.01 论说期本事基金总申购份 额 减:论说期本事基金总赎回          659,471,231.52 103,172,974.75   615,648,440.89   1,334,026.39                                第 15 页 共 17 页                                                        鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说 份额 论说期本事基金拆分变动                                         -             -                -              - 份额（份额减少以“-”填列） 论说期期末基金份额总和 2,872,579,656.02 288,366,297.68 2,980,733,398.49 114,406,601.68                 §7 基金搞定东说念主应用固有资金投本钱基金情况 注：无。 注：无。                      §8 影响投资者方案的其他病信服息 投                                                                  论说期末握有基金情              论说期内握有基金份额变化情况 资                                                                      况 者 握有基金份额比例                                                                       份额   序              期初     申购                                赎回 类   达到或者越过 20%                                                        握有份额       占比   号              份额     份额                                份额 别    的时刻区间                                                                       （%） 机 构                                      家具独到风险 基金份额握有东说念主握有的基金份额所占比例过于麇集时，可能会因某单一基金份额握有东说念主大额赎 回而引起基金净值剧烈波动，以致可能激励基金流动性风险，基金搞定东说念主可能无法实时变现基 金钞票以草率基金份额握有东说念主的赎回肯求，基金份额握有东说念主可能无法实时赎回握有的一起基金 份额。 注：1、申购份额包含基金申购份额、基金相易入份额、强制调增份额、场内买入份额和红利再 投份额；    无。    （一）《鹏华丰利债券型证券投资基金（LOF）基金合同》;                                     第 16 页 共 17 页                                             鹏华丰利债券(LOF)2025 年第 2 季度论说 （二）《鹏华丰利债券型证券投资基金（LOF）托管条约》; （三）《鹏华丰利债券型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度论说》（原文）。    深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金搞定有限公司。    投资者可在基金搞定东说念主交易时刻内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金搞定 东说念主网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。    投资者对本论评话如有疑问，可征询本基金搞定东说念主鹏华基金搞定有限公司，本公司已灵通客 户办事系统，征询电话：4006788999。                                                   鹏华基金搞定有限公司                             第 17 页 共 17 页

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